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美國經濟衰退,黃金蓄勢待發

2019-09-25 12:41 文 | Margaret 分類:資訊非農

  (非農數據官網美國經濟的狀況自本月非農數據公布以來,經濟學者各金融機構都在聲討特朗普和美聯儲,與此同時,大家更關心的是美國會不會繼續下行。

  

  自去年以來,美國的實際GDP增長一直在放緩。美聯儲主席鮑威爾一直在暗示,雖然經濟增長正在放緩,但不存在衰退風險,美聯儲預計經濟將繼續保持正增長。包括收益率曲線倒掛在內的經濟預警信號被忽視,股市7月份繼續創出新高。8月份出現了調整,隨后反彈一直持續到9月初。直到918日,美聯儲宣布降息。

  

  以上很好地描述了美國過去幾個月的市場和經濟狀況。不過,這段陳述對20079月的美國經濟和股市來說也一樣適用。12年前收益率曲線也處于倒掛,美國經濟增速明顯慢于2006年。但標普500指數卻在20077月創下新高(2019年相同)8月出現了一次修正(2019年相同),然后美聯儲在918日降息(甚至在同一天)

  

  那年10月,美國股市繼續小幅走高——僅此而已。然后一切戛然而止。市場和投資者永遠不會忘記接下來發生了什么。

  

  似乎正處在一個奇怪的時刻。與2007年末類似的情況正在市場上蔓延,這并不意味著市場的命運會像當時那樣,但各種因素都存在,所需要的只是一個觸發因素。或許是上周末沙特石油設施遭到襲擊。但現在下結論還為時過早。

  

  在美聯儲9月降息后,市場在200710月觸頂。那年11月,時任美聯儲主席的本-伯南克(Ben Bernanke)表示,不會出現經濟衰退。根據路透社200711月的一份報告,伯南克對國會一個委員會表示,“我們的評估是,明年經濟增長將放緩,但仍將保持正增長。”

  

  這聽起來是不是與美聯儲主席杰伊-鮑威爾(Jay Powell)一直在說的話驚人地相似?鮑威爾96日表示,“我們沒有預測或預期會出現經濟衰退。最有可能的前景仍然是溫和增長、強勁的勞動力市場和通脹繼續回升。我們的主要預期不是經濟衰退。”

  

  當然,現在和2007年之間存在差異,也沒有任何兩個時期是完全相同的。但這兩次大環境的相似還是足以令人印象深刻:目前市場的表現與2007年高度相關,美聯儲的表現似乎也極為類似。

  

  所有這些說明了什么?

  

  首先,美聯儲不會告訴你衰退何時開始。他們可以而且將完全否認,直到事實發生。2007年的經濟衰退開始于伯南克在國會發表聲明一個月后。因此,當鮑威爾再次發表與伯南克相同的降息聲明時(要知道這樣的聲明毫無意義),可能危機的序幕就將拉開。鮑威爾在96日表示:“沒有預測或預期會出現衰退。”這是鮑威爾的伯南克時刻嗎?


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